当每种投资都太贵时应该做这五件事

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2018-10-23

腾讯财经讯据MarketWatch报道,本周《经济学人》杂志的封面故事题为“一切都是牛市”,以此概括全球市场形势一片大好。

美国股市正在以大约31倍的市盈率在交易,接近是1929年的交易水平,不过比2000年的最高纪录大约低出30%。 美国国债和投资级公司债券的收益率比去年创下的纪录又高出了很多,但是仍在多年来的低位徘徊。 (债券价格的走向,与收益率的走向相反。 )高收益债券与投资级公司债券之间的利差创下三年来最紧张水平。 货币市场基金的利率轻微超过1%,与联邦基准利率基本一致。 当前,美联储正在逐步实现利率正常化。

所有的这些都发生在通胀率处于更低水平,同时人口老龄化不断恶化,公司积累了大量现金的大环境下。 尽管几乎每一种资产类别的估值都处于历史高位,但是我们却看到了一些自鸣得意的迹象芝加哥期权交易所波动指数已经摆脱9月下旬的低位,但是仍未能超过10%但是指向极度欢快的指标却并不明显。

那么,在经历了长达八年半的牛市之后,你现在应该做点什么?1.继续持有股票,但是要紧密关注自己的投资分配。 今年股市的大幅度波动标准普尔500指数已经上涨了14%可能让你的资产持有更倾向于股市。 特别需要指出的是,如果你已经退休了5-10年,那么你最好进行投资组合重新配平,降低你的目标,防止自己承担更多的风险。 2.退出过热的板块,比如说“FAANG”股票,转投不受待见的领域。

我不是不给力的公用事业类股票的粉丝,因为除了发生经济衰退(似乎是很遥远的事情),否则利率可能会继续升高。

但是价值股票表现不佳的时间太长了,被低估的时间也太长了,因而对于那些有耐心的长线投资者来说,此类股票拥有非常讨人喜欢的风险/回报比率。

此外,与国际和新兴市场股票相比,我更喜欢美股内价值股票。

原因在于,国际和新兴市场股票更容易受到地缘政治事件的攻击。

3.不要押注债券。 除非出现衰退或者重大国际危机,否则持续了35年之久的美国债券牛市将继续。 去年10月份,债券牛市触及峰值,当时十年期国债收益率低于%。 当地时间10日,十年期国债收益率为%,较比去年7月高出接近100个基点。

美联储可能会不紧不慢地进行,但是最终的结果仍是在未来几年内加息并削减规模超过4万亿美元的资产负债表。

因此,收益率将上行,而债券价格将下跌。

4.现金拥有增长机会。

伴随着利率风险上行,现金在未来几年内将更有吸引力。 未来数月内,我将开始从股票投资中获利,并将开始增加现金持有。

5.持有一些黄金。

多年来,我一直不看好黄金。 我曾在文章中写道,黄金市场一直都是一个长久不衰的熊市。

现在,仍有可能如此。

不过,黄金的确呈现出了一些令人印象深刻的上涨。 比如说,在过去的两年里,黄金生产商NewmontMiningCorp的股价已经翻了一番。 地缘政治紧张,助推了金价的上涨。

本文作者HowardGold,是MarketWatch的专栏作家。

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